För att förbättra möjligheterna till effektiv likviditetshanteringen i fonder och för att bättre skydda investerare har förslag till nya bestämmelser om likviditetshanteringsverktyg tagits fram. När bestämmelserna träder i kraft kommer fondbolag, förvaltningsbolag och förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF) att behöva ansöka om ändring av fondbestämmelserna för samtliga värdepappersfonder och specialfonder de förvaltar.
Ansökan ska göras i enlighet med 4 kap. 9 § lagen (2004:46) om värdepappersfonder (LVF) respektive 12 kap. 3 § i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF).
AIF-förvaltare som förvaltar andra öppna alternativa investeringsfonder än specialfonder kommer att behöva lämna in en anmälan om väsentlig ändring avseende sin verksamhet eller organisation i enlighet med 3 kap. 10 § LAIF.
Nya regler från april 2026
Till följd av ändringar i EU-direktiv på fondområdet ska Sverige senast den 16 april 2026 anta och offentliggöra bestämmelser i lag eller annan författning som säkerställer att det för varje värdepappersfond, specialfond och annan öppen alternativ investeringsfond finns minst två lämpliga verktyg för likviditetshantering av åtta särskilt angivna verktyg. Syftet bakom de nya reglerna är att säkerställa en effektivare hantering av likviditetspåfrestningar i tider av marknadsstress och för att bättre skydda investerare.
Direktiv (EU) 2024/927 (eng)
Reglerna berör samtliga fonder
Regleringen omfattar samtliga värdepappersfonder enligt LVF och specialfonder enligt LAIF. Regleringen omfattar även andra öppna alternativa investeringsfonder som förvaltas av auktoriserade AIF-förvaltare.
Detaljerade EU-krav
Utöver vad som framgår av EU-direktiven har den Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) utarbetat förslag till tekniska standarder för tillsyn (RTS) för både värdepappersfonder och öppna alternativa investeringsfonder (inklusive specialfonder), för att närmare fastställa egenskaperna hos likviditetsverktygen. Förslaget lämnades den 16 april 2025 till Europeiska kommissionen, som kommer att ta beslut om det. Esma har även tagit fram riktlinjer om val och kalibrering av likviditetshanteringsverktyg för likviditetsriskhantering och främjande av finansiell stabilitet. När RTS:en är antagen kommer riktlinjerna att översättas till svenska. Om RTS:en skulle ändras kan riktlinjerna även komma att justeras för att överensstämma med RTS:en.
Esmas förslag till RTS (eng)
Ändringar av svenska lagar och tidsfrister för ansökan
Den 16 maj 2025 lämnade Fondmarknadsutredningen sitt delbetänkande En starkare fondmarknad (SOU 2025:60) till regeringen. I betänkandet lämnas förslag till ändringar i LVF och LAIF. Lagförslagen innehåller både bestämmelser om likviditetshanteringsverktyg och ikraftträdande- och övergångsbestämmelser för befintliga fonder när det gäller införandet av sådana verktyg. Enligt förslaget till övergångsbestämmelser ska ett fondbolag eller ett förvaltningsbolag för varje värdepappersfond som det förvaltar senast sex månader efter ikraftträdandet ansöka om godkännande av ändring av fondbestämmelserna med anledning av de likviditetsverktyg som ska införas. Finansinspektionen föreslås därefter få sex månader till att pröva ansökan. Motsvarande bestämmelser föreslås även för ändringar i LAIF.
En starkare fondmarknad SOU 2025:60 (Regeringskansliet)
En stabil och väl fungerande finansmarknad för alla